В предыдущих главах был продемонстрирован анализ финансового состояния предприятия, на основе которого автор данной дипломной работы может предложить комплекс мероприятий по укреплению его финансового положения.
Необходимость повышения уровня управляемости промышленным предприятием предполагает решение ряда сложных задач в области производственного и финансового менеджмента. На практике эти задачи сводятся к построению такой системы финансового управления предприятием, которая минимизирует издержки, формирующие себестоимость продукции. Сделать это достаточно сложно: как правило, на крупных предприятиях, имеющих разветвленную структуру и сеть филиалов, отсутствует четкая система сбора, обработки и учета финансовой информации, низкая степень автоматизации этих процессов. Непрозрачность, неопределенность и фрагментарность данных о финансовых потоках, их временной привязке влекут слабую достоверность управленческой информации. В результате на таких предприятиях отсутствует не только система оперативного контроля над деятельностью структурных подразделений, но и затруднен выбор общей стратегии развития, адекватной сложившимся реалиям.
Таким образом, особое внимание нужно уделять разработке финансовой стратегии предприятия, полноте выявления денежных потоков, мобилизации внутренних ресурсов, максимальному снижению себестоимости продукции, правильному распределению и использованию прибыли, определению потребности в оборотных средствах, рациональному использованию капитала.
Очевидно, чтобы деятельность предприятия обладала высокой степенью результативности, руководству следует придерживаться стратегии, направленной на повышение его финансовой устойчивости и платежеспособности.
Начисленные обязательства организации и ее кредиторская задолженность ухудшают рейтинг предприятия и, следовательно, руководству такого предприятия нужно разрабатывать мероприятия по уменьшению таких обязательств.
В экономически развитых странах большинство покупателей далеко не всегда оплачивают товары непосредственно после их доставки. А могут отложить платеж на определенный период до момента, пока не наступит назначенный срок оплаты. На время этого периода продавец предоставляет покупателю кредит.
Различают следующие виды кредита:
• открытый счет;
• векселя к оплате;
• акцептованные товарные векселя.
При предоставлении открытого счета продавец отправляет покупателю товар и счет-фактуру, в которой указывает наименование продукции, сумма к уплате и прочие условия расчетов. При этом покупатель не подписывает никакого формального долгового документа, подтверждающего, что он должен продавцу указанную сумму.
Иногда по согласию сторон покупатель может формально признать свой долг перед продавцом, выписав на его имя простой вексель.
Акцептованный торговый вексель (переводной вексель, тратта) отличается от простого векселя тем, он выставляется продавцом покупателю, при этом продавец не передает товар покупателю до тех пор, пока вексель не будет акцептован. Под акцептованием подразумевается формальное признание долга путем подписания векселя с указанием банка, в котором он будет оплачен. Такие векселя имеют обращение на вторичном денежном рынке, поэтому продавец товара, получивший на руки акцептованный вексель, может продать его с определенным дисконтом третьему лицу и получить деньги, не дожидаясь срока погашения.
Краткосрочные банковские кредиты для большинства предприятий являются самым распространенными инструментами краткосрочного финансирования. В зависимости от условий обеспечения и гарантий кредитору банковские кредиты можно разбить на две категории – обеспеченные кредиты и необеспеченные. Компании с признанной высокой кредитоспособностью могут получить в банках краткосрочные кредиты без предоставления залога.
Средства, поступающие от дебиторов, являются одним из основных источников поступления денежных средств. Несвоевременная оплата покупателями своих обязательств приводит к дефициту денежных средств, увеличивает потребность предприятия в оборотных средствах на финансирование текущей деятельности и погашения кредиторской задолженности, ухудшает финансовое состояние.
Исходя из данных проведенного анализа второй главы, видно, что у ООО «Универсал» временно свободные денежные средства в анализируемом периоде выросли с 9 250 тыс. руб. до 15 310 тыс. руб., дебиторская задолженность выросла с 525 505 тыс. руб. до 617 188 тыс. руб., кредиторская задолженность на конец анализируемого периода составляет 446 762 тыс. руб. Необходимо обратить внимание на то, что у предприятия есть резервы для погашения кредиторской задолженности. Это, прежде всего сокращение дебиторской задолженности. То есть предприятию необходимо пересмотреть отношения с покупателями, выработать рациональную политику по использованию факторинговых услуг, предоставления кредитов и инкассации. Должна проводиться активная работа по отсылке письменных предупреждений, должны браться и прослеживаться выполнение гарантийных писем от предприятий и организаций, в которых они обязуются погасить свою задолженность за услуги с предоставлением графика погашения, на злостных неплательщиков должны подаваться дела в арбитражный суд.
Инкассация дебиторской задолженность – получение или сбор предприятием денежных средств от его должников.
Факторинг – это финансовый инструмент – особая форма финансирования, при которой фирма – посредник (Фактор) покупает у поставщика платежное требование за отгруженную продукцию (право инкассировать дебиторскую задолженность). Предоставлять факторинговые услуги согласно законодательству ст. 825 ГК РФ могут только кредитные или коммерческие учреждения, имеющие специальные лицензии на осуществление деятельности такого типа.
Обычно факторинговые операции осуществляются по следующей схеме. Предприятие заключает договор на оказание факторинговых услуг с финансовым агентом – фактором. Согласно такому договору поставщик (продавец) реализует товар, но не получает за него плату от покупателя, а уступает финансовому агенту право потребовать ее с покупателя. При этом поставщик не несет ответственности за получение агентом денег от покупателя (ст. 827 ГК РФ). Поставщик предъявляет банку документы, подтверждающие факт поставки товара или оказания услуги на условиях рассрочки платежа (накладную, счет-фактуру), и в этот же день получает от банка 60-90% стоимости контракта. Процент от стоимости контракта, который клиент получит сразу после поставки, зависит от того, к какой категории надежности банк отнесет предприятие-покупателя: чем платежеспособней покупатель, тем большую сумму получит поставщик. Продавец должен заведомо проинформировать покупателя об использовании факторинга и подписать с ним соответствующее приложение к договору. При наступлении срока оплаты покупатель перечисляет деньги непосредственно в банк. Если покупатель этого не делает, банк предпринимает усилия по взысканию средств с покупателя-должника. Когда задолженность погашена, банк выплачивает поставщику оставшуюся часть стоимости контракта за вычетом своих комиссионных (0,5-3%), которые являются платой за оказание факторинговых услуг.
Допустим, что ООО «Универсал» заключило договор факторинга с кредитной организацией по управлению ее дебиторской задолженности. Первый факторный платеж составил 70% от общей дебиторской задолженности или 432 031 тыс. руб. Полученные денежные средства пополнили наиболее ликвидную часть оборотных средств. В качестве оптимизации структуры баланса предприятия предположим направление временно свободных денежных средств (432 031 тыс. руб. + 15 310 тыс. руб.) на погашение кредиторской задолженности в размере 446 762 тыс. руб.
Проведем расчет показателей характеризующих измененную структуру баланса ООО «Универсал»:
1. Обеспеченность оборотных средств собственными источниками или коэффициент обеспеченности собственными оборотными средствами (формула 1.24):
Несмотря на изменение структуры баланса, на предприятии ООО «Универсал» значение коэффициента находится в области оптимального значения, что положительно характеризует деятельность предприятия.
2. Коэффициент абсолютной ликвидности (формула 1.17):
Коэффициент абсолютной ликвидности на конец 2007 года составил 0,032, при его значении на начало года 0,022. Это значит, что только 3% (из необходимых 20%) краткосрочных обязательств предприятия, может быть немедленно погашено за счёт денежных средств и краткосрочных финансовых вложений. Прогноз этого коэффициента составил 0,96, что говорит о 96% погашения краткосрочных обязательств предприятия.
3. Коэффициент критичной ликвидности (формула 1.18):
При прогнозе коэффициент критичной ликвидности остался выше ограничения, т.е. денежные средства и предстоящие поступления от текущей деятельности покрывают текущие долги.
4. Коэффициент текущей ликвидности (формула 1.19):
Таким образом, коэффициент текущей ликвидности при прогнозе составил 2,1, что положительно характеризует ликвидность предприятия.
В настоящее время в экономически развитых странах нормативное значение коэффициента текущей ликвидности, равное 2, рассматривается всего лишь как «безопасное значение». Норматив показателя зависит от особенностей отрасли, формы расчетов за товары и услуги, длительности производственного цикла, структуры запасов товарно-материальных ценностей и т.д. На самом деле ликвидных средств должно быть достаточно для безусловного выполнения краткосрочных обязательств. Следовательно, значение показателя не должно опускаться ниже 1.
Рассчитаем коэффициент утраты платежеспособности на период 6 месяца по формуле (1.23):
Значение коэффициента утраты платежеспособности выше единицы, т.е. ООО «Универсал» не утратит свою платежеспособность за этот период.
Сгруппируем полученные показатели в таблицу № 3.1.
Таблица 3.1. Анализ показателей ликвидности ООО «Газпром трансогаз »
Показатели 2007 Прогноз Отклонение (+,-)
1 2 3 4
Коэффициент абсолютной ликвидности 0,03 0,96 +0,93
Коэффициент критической ликвидности 1,4 1,3 -0,1
Коэффициент текущей ликвидности (общего покрытия) 2,2 2,1 -0,1
Анализ показывает, что при заданных условиях коэффициенты ликвидности ООО «Универсал» остались выше рекомендуемых значений.
Для оценки финансовой устойчивости ООО «Универсал» рассчитаем показатели, характеризующих структуру используемого капитала с позиций степени финансовой стабильности его развития в предстоящем периоде.
Коэффициент капитализации (формула 1.28):
Анализ данных расчетов показывает уменьшение коэффициента капитализации на 0,39 , что не превышает нормальное ограничение 1,5. Иными словами, на каждый рубль собственных средств, вложенных в активы, приходилось привлеченных средств в 2007 г. – 46 коп., на прогнозный период – 0,7 коп.
Коэффициент финансовой независимости (автономии) рассчитывается по формуле (1.25):
Данный коэффициент уменьшился на предприятии на 0,14, что показывает уменьшение удельного веса собственных средств в общей сумме источников финансирования.
Коэффициент финансовой устойчивости рассчитывается по формуле (1.26):
Расчет данного показателя показывает, какая часть актива финансируется за счет устойчивых источников, следовательно, в ООО «Универсал», произошло увеличение показателя на 0,07, и также превышает нормальное ограничение ≥ 0,6.
Следовательно, можно сделать вывод, о положительных изменениях в результате предложенного мероприятия, которые окажут положительное влияние на финансовое состояние предприятия, его финансовую устойчивость и платежеспособность.
Далее можно предложить как одно из мероприятий - анализ «качества» прибыли.
Качество прибыли - это обобщенная характеристика структуры источников, формирующих прибыль предприятия. Высокое качество операционной прибыли сопряжено с синхронным ростом объема выпуска продукции, снижением уровня операционных затрат, а низкое качество – ростом цен на продукцию без увеличения ее выпуска и реализации в натуральных измерителях .
Ведущую роль в повышении качества прибыли играет снижение себестоимости продукции, показывающее, что рост прибыли идет за счет интенсивного пути использования собственных внутренних резервов.
Скажем, мы имеем выручку от реализации продукции в сумме 3 245 724 тыс. руб., в том числе издержки - 3 234 161 тыс. руб. и прибыль 86 962 тыс. руб., рентабельность продукции составляет 86 962/3 245 724×100=2,6%. Мы поставим перед собой задачу увеличить прибыль до 113 050 тыс. руб., т.е. на 26 088 тыс. руб. или на 30%.
Эту задачу можно решить двумя путями:
1. Оставить неизменным объем реализации (3 234 161тыс. руб.), снизив при этом издержки на 6 % или 194 049 тыс. руб. или до 3 040 111 тыс. руб.;
2. При том же уровне рентабельности (2,6%) получить объем реализации за счет роста цен, равный 4 219 441 тыс. руб., т.е. увеличить его на 30%, и издержки соответственно возрастут на 39% или 4 106 391 тыс. руб.
Одинаковый рост прибыли на 30% достигается либо путем снижения издержек всего лишь на 6%, либо путем роста объема реализации (роста цен) на 30%.
На качество прибыли, кроме изменения издержек, влияют и другие факторы:
• Процентная ставка по кредитам – чем она ниже, тем выше качество прибыли;
• Состояние расчетов с кредиторами, которое характеризуется отношением просроченной кредиторской задолженности к общей величине этой задолженности. Чем меньше это соотношение, тем выше качество прибыли;
• Уровень рентабельности продаж (отношение прибыли от продаж к объему реализации) - повышение рентабельности продаж свидетельствует о высоком качестве прибыли и др.
Для того чтобы наметить пути развития предприятия в условиях рыночной экономики, необходимо финансовое прогнозирование. Основными его задачами являются определение объема финансовых ресурсов в предстоящем периоде, источников их формирования и направлений наиболее эффективного использования. Прогнозирование позволяет установить тенденции в проведении финансовой политики с учетом воздействия внутренних и внешних условий и определить перспективы финансовой стратегии, обеспечивающей предприятию стабильное финансовое положение. Прогнозирование дает ответ на основной вопрос о будущем предприятия – укрепление или утрате платежеспособности.
Это определяет необходимость использования специальных методик проведения фундаментальной диагностики финансово-хозяйственной деятельности предприятия и перспектив его развития. Система основных методик фундаментальной диагностики финансового кризиса предприятия включает: SWOT-анализ (определение сильных, слабых сторон предприятия; возможности развития предприятия; угрозы развития предприятия), PEST-анализ (комментирует диагностику на факторах макроуровня), сценарный анализ, экспертный анализ .
В настоящее время в мировой и отечественной практике для прогнозирования финансовой устойчивости предприятия, выбора его финансовой стратегии используются модели определения риска банкротства.
Проведем диагностику банкротства ООО «Универсал» по модели Альтмана.
Таблица 3.2. Динамика показателей, характеризующих уровень банкротства по системе Альтмана
Показатель Код строки (расчет показателя) 2006 год 2007год Абс. откл.
1 2 3 4 5
Исходная информация
1.Имущество организации стр.300 (ф.№1) 1 744 718 1 805 550 60 832
2.Выручка от продаж стр.010 (ф.№2) 3 139 523
3 245 724 106 201
3.Прибыль до выплаты налогов стр.050 (ф.№2) 215 764 240 349 24 585
4.Чистая прибыль стр. 190 (ф.№2) 57 374 86 962 29 588
5.Собственный оборотный капитал стр.490(ф.№1)-стр.190 (ф.№1) 305 104 446 213 141 109
6.Рыночная стоимость собственного капитала стр.490 (ф.№1) 1 146 289 1 230 872 84 583
7.Заемный капитал стр.590+стр.690 (ф.№1) 598 429 574 679 -23 750
Расчет коэффициентов Альтмана (Z-счет)
Х 1 стр.050(ф.№2)/ стр.300 (ф.№1) 0,12 0,13 0,01
Х 2 стр.010(ф.№2)/ стр.300 (ф.№1) 1,79 1,79 0
Х 3 стр.490(ф.№1)/ (стр.590+стр.690 (ф.№1)) 1,91 2,14 0,23
Х 4 стр.190(ф.№2)/ стр.300 (ф.№1) 0,03 0,04 0,01
Х 5 (стр.490(ф.№1)-стр.190(ф.№1))/ стр.300 (ф.№1) 0,17 0,24 0,07
Z-счет 3,3*Х1+1,0*Х2+0,6*Х3+
+1,4*Х4+1,2*Х5 3,57 3,84 0,26
Таблица 3.3. Определение вероятности банкротства по системе Альтмана
Значение показателя Z Вероятность банкротства
Если Z < 1,8 Очень высокая
Если 1,8 <Z< 2,7 Средняя
Если 2,78 <Z< 2,9 Банкротство возможно при определенных обстоятельствах
Если Z > 3,0 Очень малая
Значение интегрального показателя Z в период с 2006 по 2007 годы были значительно выше 3,0, степень банкротства ООО «Универсал» - очень малая.
Важнейшим и обязательным элементом на предприятии является финансовое планирование, как составная часть планирования финансово-хозяйственной деятельности организации, направленная на реализацию стратегии и оперативных задач предприятия.
Основными задачами финансового планирования являются:
• Обеспечение производственной деятельности необходимыми финансовыми ресурсами;
• Достижение экономического компромисса между доходностью, ликвидностью и риском в определении необходимого количества финансовых ресурсов в рамках оптимальной структуры капитала;
• Установление рациональных финансовых отношений с хозяйствующими субъектами, банками, бюджетом, страховыми компаниями и др.
• Выявление путей эффективного вложения капитала, оценка степени рационального его использования;
• Выявление и мобилизация резервов увеличения прибыли за счет экономического использования денежных средств; контроль за финансовым состоянием, платежеспособностью и кредитоспособностью предприятия;
• Осуществление контроля за формированием и расходованием платежных средств.
Основополагающими разделами финансового плана являются:
• Смета объема реализации продукции;
• Баланс денежных поступлений и расходов;
• План прибылей и убытков;
• Плановый бухгалтерский баланс;
В заключении можно сказать, что предлагаемые мероприятия по улучшению финансового состояния предприятия экономически целесообразны. Постоянное совершенствование финансовой политики, финансового планирования и прогнозирования, финансового контроля позволят раскрывать слабые и сильные стороны, выявлять признаки нарушения нормального хода хозяйственного процесса, позволяет увидеть внешние и внутрихозяйственные резервы повышения эффективности и конкурентоспособности предприятия.
Похожие рефераты:
|
Дипломные работы 
